هدأ البنك المركزي الأوروبي الأسواق قبل شهر من خلال خطة عاجلة لشراء السندات بقيمة 750 مليار يورو. لكن فشل السياسيين في الحصول على أشجار كورونابوند لم يعطوا الكثير من الفوائد ، مما يعني أن الأسواق تختبر مرة أخرى عزم صانعي السياسة من خلال دفع فجوة عائد السندات الإيطالية / الألمانية لمدة 10 سنوات.

يعد المقياس الرئيسي لمخاطر الائتمان الإيطالية ، أن انتشار العائد قد عاد بالقرب من المستويات التي شوهدت قبل إعلان البنك المركزي الأوروبي. وبشكل أساسي ، سيتعين على البنك المركزي الأوروبي الآن أن يعمل بجد أكبر لتحديد تكاليف الاقتراض الإيطالية ومنع الانتشار من الانفجار. من المحتمل أن يكون قد تم بالفعل تحميل مشتريات السندات الإيطالية ، لكن الأسواق بدأت تراقب البنك المركزي الأوروبي للإعلان عن ارتفاع آخر في مشتريات الديون.

هل يمكن لوزراء مالية منطقة اليورو تخفيف العبء؟ يجتمعون في 23 أبريل للحصول على طعن آخر في تجميع مخاطر منطقة اليورو ، لكن فرص النجاح ضئيلة. مراجعة تصنيفات S&P في اليوم التالي يمكن أن تؤدي إلى تخفيض تصنيف إيطاليا إلى BBB-. أبعد من ذلك ، يلوح تصنيف "غير المرغوب فيه" - بل وتكاليف اقتراض أعلى.

حتى أكبر منظم للأسواق المالية في العالم ، لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ، لا تهتم بأرباح الشركات في الربع الأول ، فلماذا يجب على أوروبا؟

أوروبا تبدأ الإبلاغ عن النتائج الأسبوع المقبل مع أمثال كريدي سويس ( CSGN.S )، وأبل تي مايكروإلكترونيكس المورد المكونة ( STM.PA )، وسانوفي ( SASY.PA ) وفولفو ( VOLVb.ST ) كل ذلك بسبب تقارير والتركيز على توقعات النصف الثاني و 2021.

من المتوقع أن تسجل الشركات الأوروبية انخفاضًا بنسبة 22٪ في الأرباح في الربع الأول و 34٪ في الربع الثاني ، وفقًا لبيانات رفينيتيف. وسيكون هذا أكبر انخفاض حاد في الأرباح السنوية منذ الأزمة المالية العالمية على الأقل.

مع انخفاض مؤشر STOXX بنسبة 25٪ منذ بداية العام حتى الآن ، تم تسعير الكثير من أسعاره بالفعل. قد يخيب أمل أولئك الذين يسعون للحصول على تعليقات تفصيلية حول موقف الشركات. حتى الآن ، فشلت ASML و Volkswagen في تقديم التوقعات. نظرًا لعدم اليقين المحيط بـ COVID-19 وحالات الإغلاق ، قد تحذو المزيد من الشركات حذوها.

أرباح الولايات المتحدة مرتفعة أيضًا إذا كانت البنوك الكبيرة هي فاتح الشهية لموسم إعداد تقارير الشركات في الولايات المتحدة ، فإن المستثمرين يستعدون للحفر في الدورة الرئيسية ، مع حوالي 100 شركة S & P 500 بسبب نتائج الربع الأول في الأسبوع المقبل.

وهي تشمل Netflix ( NFLX.O ) وشركات الطيران مثل Delta ( DAL.N ) و Southwest ( LUV.N ) ، بعد أن وافقت شركات النقل الرئيسية من حيث المبدأ على حزمة إنقاذ أمريكية بقيمة 25 مليار دولار. وتشمل الشركات الأخرى المستهلك العملاق Coca-Cola ( KO.N ) ، و رقاقة stalwart Intel ( INTC.O ) ، وشركة الدفاع Lockheed Martin ( LMT.N ) وشركة النقل اللاسلكية Verizon ( VZ.N ). يستعد المستثمرون لأرباح الربع الأول الوحشية وكذلك لتحقيق أرباح كبيرة في عام 2020 بشكل عام. لكنهم سيبحثون أيضًا عن إشارات تدل على مدى سرعة عودة الأعمال التجارية إلى مسارها الصحيح ، مع احتساب وول ستريت انتعاشًا للربح في عام 2021.

سنحصل قريبًا على لمحة عن مدى نجاح الاقتصادات في أبريل مع ظهور التأثيرات الكاملة لعمليات إغلاق الفيروسات التاجية. ومن المرجح أن تكون القراءات المسبقة لمسوحات مديري المشتريات قاسية.

انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب في منطقة اليورو ، والذي يتألف من الخدمات والتصنيع ، الشهر الماضي إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 29.7 مقابل 51.6 في فبراير - وهو أكبر انخفاض شهري منذ بدء المسح في يوليو 1998. ويفصل المؤشر الخمسين النمو عن الانكماش. علاوة على ذلك ، كان الفرق بين مؤشر مديري المشتريات المركب النهائي بين فبراير ومارس 21.876 ، وهو أربعة أضعاف الانخفاض الذي شوهد في نوفمبر 2008 ، خلال الأزمة المالية العالمية.

وستنخفض مؤشرات مديري المشتريات الأمريكية أيضًا في أبريل ، بعد أن أظهرت قراءات مارس المنخفضة المستوى القياسي أن الاقتصاد قد يكون في حالة ركود بالفعل.

قد لا تنخفض مؤشرات مديري المشتريات فلاش بشكل كبير في أبريل ، لكنها لن تكون نهاية الألم. قد يتعافى الاستهلاك تدريجياً فقط بعد انتهاء عمليات الإغلاق وقد ترتفع البطالة أكثر - مما يضغط على البنوك المركزية لتقديم المزيد من التحفيز.

تنشر كوريا الجنوبية ، الرائدة في المعركة ضد COVID-19 ، يوم الخميس بيانات النمو الاقتصادي للربع الأول. ومن شأن ذلك أن يقدم فكرة عن الكيفية التي صمد بها رابع أكبر اقتصاد في آسيا.

يبدو أنه روض تفشي المرض من خلال اختبارات صارمة بدلاً من عمليات الإغلاق الشاملة. تُحتجز حالات جديدة هذا الأسبوع تحت سن الـ50 يومياً ، وهو مستوى تقول السلطات إنه أمر حاسم لإبقاء الفيروس التاجي تحت السيطرة.

ستقدم أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول لمحة عن شكل استجابة الفيروس النموذجية من الناحية الاقتصادية وقراءة عن التجارة العالمية خلال بعض الأيام الأكثر ظلمة. تختلف التوقعات بين التباطؤ إلى الانكماش الحاد حتى 2٪.

قد تجد الأسواق أن رقم النمو القبيح في اقتصاد آسيا الحجري يصعب التخلص منه من انكماش الصين بنسبة 6.8٪ ، مما يضغط على الثقة الناشئة. تدفقت السيولة على السندات ، واكتسب مؤشر الأسهم Kospi .KS11 القياسي 33٪ منذ انخفاض الشهر الماضي - ليقود المنطقة وثانيًا إلى ارتفاع بنسبة 38٪ في الأرجنتين