يناقش صانعو السياسة في البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع كيفية وضع السياسة النقدية لاقتصادهم المنكوب بالأمراض ، وسوف يفعلون ذلك كثيرًا في ظل نظرائهم في الولايات المتحدة.

يضطر المسؤولون بقيادة الرئيسة كريستين لاغارد إلى مواجهة ليس فقط ارتفاع اليورو إلى أعلى مستوى في عامين ، ولكن أيضًا ما إذا كانت القوة الدافعة وراء هذه الخطوة - تحول في إستراتيجية مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتحمل التضخم بشكل دوري - هي واحد يحتاجون إلى متابعته أيضًا.

يُظهر تأثير تصرفات البنك المركزي الأمريكي على أجندة البنك المركزي الأوروبي كيف تجد السلطة النقدية في منطقة اليورو نفسها في موقف ضعيف للحظات بينما يجتمع المحافظون عبر الفيديو بعد عطلة صيفية مؤكدة.

توقفت مراجعة البنك المركزي الأوروبي الخاصة لاستراتيجية السياسة النقدية ، والتي بدأت في وقت سابق من هذا العام في تكرار لجهود بنك الاحتياطي الفيدرالي ، حيث ركز المسؤولون على محاربة أزمة فيروس كورونا. من المرجح الآن أن يوفر حكم البنك المركزي الأمريكي دفعة تنشيطية للجهود في فرانكفورت للتفكير بجدية أكبر بشأن نهجهم.

في غضون ذلك ، من المرجح أن تستمر الأحداث في الولايات المتحدة في التركيز على البنك المركزي الأوروبي في الأسابيع المقبلة - مع بقاء شهرين فقط قبل الانتخابات هناك.

"لاغارد ضربت بنبرة من التفاؤل الحذر في يوليو في آخر مؤتمر صحفي لها. في الاجتماع الذي سيعقد في 10 سبتمبر ، سيكون لديها المزيد من الأسباب للحذر - فقد ظهرت علامات على تباطؤ تعافي منطقة اليورو ، وأن حالات الإصابة بالفيروسات في ارتفاع وتباطؤ التضخم بشكل حاد.

في أماكن أخرى ، تتخذ البنوك المركزية في كندا وماليزيا وبيرو أيضًا قرارات بشأن أسعار الفائدة وتقدم قراءات الناتج المحلي الإجمالي في اليابان والمملكة المتحدة وروسيا أحدث اللمحات عن اقتصاداتها.

في الولايات المتحدة ، الأسواق مغلقة يوم الإثنين بسبب عطلة عيد العمال وبنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة انقطاع التيار الكهربائي قبل اجتماعه القادم في 15-16 سبتمبر. أما بالنسبة للبيانات الاقتصادية ، فسيراقب المستثمرون القراءة الأخيرة لطلبات إعانة البطالة الأسبوعية يوم الخميس لقياس قوة سوق العمل بعد تقرير الوظائف لشهر أغسطس - ولمؤشر أسعار المستهلك لمعرفة أي رؤى حول الأسعار.

من المحتمل أن تظل طلبات إعانات البطالة الأمريكية مرتفعة الأسبوع الماضي

في كندا ، من المحتمل أن يتجاهل البنك المركزي إشارات انتعاش أقوى من المتوقع يوم الأربعاء ، مع الحفاظ على روايته ، سيكون الانتعاش طويلاً ووعراً وسيحتاج إلى دعم من قبل السياسة النقدية. تعهد الحاكم تيف ماكليم في يوليو بالحفاظ على أسعار الفائدة عند 0.25٪ لمدة عامين آخرين على الأقل ، وهو أمر من المحتمل أن يكرره هذا الأسبوع.

من المرجح أن تظهر بيانات الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة أن الاقتصاد المنكوب بالوباء واصل انتعاشه في يوليو. وستكون الوتيرة مهمة ، وقد يؤثر ذلك على مناقشة سياسة بنك إنجلترا في الأسبوع التالي.

انتعاش المملكة المتحدة

ربما نما الاقتصاد بنسبة 6.7٪ في يوليو

في منطقة اليورو، وسوف تحصل صانعي السياسات البنك المركزي الأوروبي أحدث أرقام الإنتاج الصناعي لألمانيا وفرنسا وإيطاليا وبيانات العمالة للمنطقة في انتخابات الاعادة حتى على قرار سعر الفائدة يوم الخميس.

النرويج ، التي تواجه ركودًا أكثر اعتدالًا من معظم دول أوروبا بفضل الاحتواء الناجح نسبيًا للوباء ، تعلن عن تقدير الناتج المحلي الإجمالي لشهر يوليو.

من المحتمل أن يكون الاقتصاد الروسي قد تقلص بنسبة 8.5٪ في الربع الثاني ، وفقًا لمسح أجرته بلومبرج قبل البيانات الأولية المقرر صدورها يوم الأربعاء. ومن المقرر أيضا أن يجتمع البنكان المركزيان لكازاخستان وصربيا.

من المحتمل أن تعلن جنوب إفريقيا أن ركودها امتد إلى الربع الرابع وتعمق مع تقلص الاقتصاد إلى أقصى حد منذ عام 1990 على الأقل. قد تظهر بيانات التضخم في غانا أن نمو الأسعار بدأ في التباطؤ في أغسطس ، لكنه ظل أعلى من النطاق المستهدف للبنك المركزي البالغ 6٪ إلى 10٪ للشهر الخامس.

تصدر الصين بيانات التجارة يوم الاثنين والتي من المتوقع أن تظهر استمرار تعافي الصادرات في أغسطس ، بينما من المرجح أن تكشف بيانات التضخم يوم الأربعاء أن ضغوط الأسعار معتدلة وتراجع الانكماش الصناعي الشهر الماضي.

تراجع اليابان الناتج المحلي الإجمالي يوم الثلاثاء مع توقع انكماش قياسي أكبر قليلاً الآن بعد بيانات الإنفاق الرأسمالي الأضعف. سيراقب المستثمرون أيضًا التطورات في سباق القيادة هناك ، على الرغم من أن ذراع شينزو آبي الأيمن ، يوشيهيدي سوجا ، يبدو راسخًا باعتباره المتصدر.

يجتمع البنك المركزي الماليزي يوم الخميس لاتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة.

البرازيل والمكسيك وبيانات أغسطس المستهلك السعر تقرير شيلي هذا الأسبوع - بيرو و كولومبيا هي بالفعل في أي مكان هو التضخم فوق المستوى المستهدف، وسوف لا شيء من القراءات تحرك السياسة النقدية: بانكو دي مكسيكو قد يكون آخر واحد قطع غادر لعام 2020 في حين أن. يبدو أن باقي البنوك المركزية في المنطقة مستعدة للصمود حتى نهاية العام على الأقل.

ملحوظة: الأرقام تمثل المتوسطات حسب العقد والسنة ؛ توقعات يوليو وأغسطس هي معدلات على أساس سنوي

يوم الخميس ، من المتوقع أن يظهر تقرير مبيعات التجزئة البرازيلية لشهر يوليو قفزة في الطلب يغذيها جزئيًا برنامج دعم الدخل الحكومي الهائل لـ 30٪ من السكان. في المساء ، من المحتمل أن يحافظ البنك المركزي في بيرو على سعر الفائدة الرئيسي عند مستوى قياسي منخفض 0.25٪ للشهر الخامس.

يظل التضخم في بيرو جيدًا مع النطاق المستهدف

من المفترض أن يظهر تقرير الإنتاج الصناعي في المكسيك لشهر يوليو / تموز يوم الجمعة تحسنًا هامشيًا ، لكن التعافي في ثاني أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية سيكون طويلًا وبطيئًا بشكل مؤلم.