كان من المفترض أن يكون الأسبوع الذي تجتمع فيه دول أوبك في بغداد للاحتفال بعقود المنظمة الستة عشر كقوة مهيمنة في أسواق النفط العالمية.

بدلاً من ذلك ، ستجتمع منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفاؤها عبر الإنترنت ، ويفكرون فيما إذا كان فيروس كورونا قد أحبط أفضل جهودهم لإبقاء السوق واقفاً على قدميه.

بعد إحياء أسعار النفط الخام من الانهيار غير المسبوق خلال الربيع ، تشهد أوبك + توقف الانتعاش وتعثر الطلب على الوقود مع تصاعد الوباء القاتل مرة أخرى. وتراجعت الأسعار إلى ما دون 40 دولارًا للبرميل الأسبوع الماضي للمرة الأولى منذ يونيو.

ستترأس السعودية وروسيا - العضوان الرئيسيان في التحالف - يوم الخميس اجتماع مراقبة لتقييم ما إذا كانت التخفيضات الضخمة في الإنتاج ، التي بدأت في تخفيفها في أغسطس ، ما زالت تمنع تخمة النفط. علامات جديدة من المصدرين بالتراجع عن الصفقة لا تساعد.

قال محمد دروزة ، المحلل في شركة الأبحاث Medley Global Advisors LLC ، "كانت هناك بعض الافتراضات الرئيسية المبنية على حيث سيكون الطلب والانتعاش الآن ، ولم يحدث ذلك" . "إذا كنت من أوبك وإذا كنت سعوديًا ، فسوف أشعر بالقلق".

يمثل الانتكاس مصدر ضائقة مالية حادة لدول أوبك ، من أعضاء أفقر مثل نيجيريا وفنزويلا - الذين يحتاجون إلى أسعار خام أعلى بكثير من المستويات الحالية لتغطية الإنفاق الحكومي - وصولاً إلى دول الخليج الغنية مثل الكويت .

توقعت الرياض وموسكو أن استئناف النشاط الاقتصادي العالمي ، إلى جانب قيود العرض ، من شأنه أن يستنزف بشكل حاد مخزون فائض النفط المتراكم خلال عمليات الإغلاق. ولكن هناك علامات متزايدة على أن السوق لا يضيق بهذه السرعة.

لقد مر موسم ذروة القيادة في العطلة في الولايات المتحدة ، لكن حركة المرور في ساعة الذروة لا تزال متناثرة ومخزونات النفط الخام مرتفعة بعناد. في الهند ، ثالث أكبر مستهلك ، ظلت مبيعات وقود النقل أقل بنسبة 20٪ عن مستويات العام الماضي في الشهر الماضي. حتى في الصين ، حيث كانت شركات التكرير تنهمر على النفط الخام في ذروة الأزمة ، تباطأ الشراء.

ووفقًا لمسؤولين أميركيين ، فإن ليبيا ، المعفاة من تخفيضات الإنتاج بسبب الحرب الأهلية التي أدت إلى توقف صناعة النفط فيها ، قد تستأنف الصادرات قريبًا. وتراجع إنتاج الدولة الواقعة في شمال إفريقيا إلى أقل من 100 ألف برميل يوميًا من 1.1 مليون في نهاية العام الماضي.

لم يكن الانكماش حادًا بما يكفي لأوبك + لإعادة فرض تخفيضات الإنتاج الكاملة التي تم إجراؤها في الربع الثاني ، وفقًا لما ذكرته هيليما كروفت ، رئيسة استراتيجية السلع الأساسية في RBC Capital Markets LLC. وقالت إنه بعد تقليص التخفيضات الشهر الماضي من 9.7 مليون برميل يوميًا إلى 7.7 مليون ، فإن الشعور بالجمود يعني أنه سيكون هناك "عائق مرتفع" لأي عمل جديد.

قال كروفت: "بالنسبة للرجال الذين يقيمون في القصور والقاعات الرئاسية ، هناك ثمن يجرون به مكالمة مذعورة". "السؤال ما هو الثمن؟"

من الناحية النظرية ، يجب أن تصبح مهمة أوبك أسهل في الربع المقبل حيث يبدأ الطلب على الوقود الشتوي ، ويعيد إصلاح الاقتصاد العالمي تدريجيًا الحاجة إلى وقود الطرق والطيران ، وفقًا لبيانات من وكالة الطاقة الدولية في باريس.

لكن مع استمرار الصورة القاتمة ، قد يختار السعوديون التأكيد على استعدادهم للتحرك.

قال إد مورس ، رئيس أبحاث السلع في Citigroup Inc. ، "نتوقع بيانًا قويًا مفاده أنه إذا استمرت الأسواق في الضعف ، فستكون مجموعة المنتجين مستعدة لخفض الإنتاج بشكل أكبر".

في غضون ذلك ، ستواصل المملكة مهمتها لفرض تطبيق صارم للقيود.

لقد حقق وزير الطاقة السعودي الأمير عبد العزيز بن سلمان درجة غير عادية من النجاح في هذا المجال ، حيث قام بإخضاع منتهكي الحصص المعتادين مثل العراق ونيجيريا من خلال تخصيص "تخفيضات في التعويض" لتعويض الغش السابق.

لم يطبق البلدان حتى الآن سوى جزء بسيط من تلك القيود الإضافية ، ومن المتوقع أن تسعى بغداد إلى مزيد من الوقت لتنفيذ بقية القيود . ومع ذلك ، يبدو أن العقوبة نفسها دفعتهم إلى مستويات غير مسبوقة من الامتثال للحصص الأصلية.

تمامًا كما يسلكون الخط ، تواجه الرياض تحديًا جديدًا من ربع غير متوقع. في الإمارات العربية المتحدة ، تقليديا الحليف القوي، وقد اعترف تيد لانتهاكها حدوده بنحو 20٪، في حين واعدة لتصحيح الخطأ. تشير بيانات التصدير من الاستشاريين مثل Petro-Logistics SA و Kpler SAS إلى أن تجاوز الإمارات العربية المتحدة قد يكون أكبر بعدة مرات .

قال كروفت من آر بي سي إن السعوديين من المرجح أن يحاولوا معالجة سوء سلوك شريكهم الخليجي في تكتم ، والذي يبدو في الوقت الحالي عيبًا بسيطًا في استراتيجية جيدة التنفيذ. المسألة الأكبر هي ما إذا كانت أوبك + ستستجيب بسرعة كافية إذا استمر تدهور الطلب على النفط.

وقالت: "بالحكم على الامتثال ، أعتقد أنهم يمكن أن يأخذوا لفة النصر". "التحدي الحقيقي هو - هل المنظمة ذكية بما فيه الكفاية؟ إذا توقف هذا بالفعل ، فما مدى سرعة رد فعلهم؟ "